NH Hoteles

16 DEUDAS CON ENTIDADES DE CRÉDITO El detalle de deudas con entidades de crédito a 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente (en miles de euros): Los préstamos, sindicados o no, con garantía hipotecaria se desglosan del siguiente modo (en miles de euros): NH Cuentas Anuales Consolidadas 2006 43 Vencimientos Límite Disponible Dispuesto 2.006 2.007 2.008 2.009 2.010 Resto Préstamos con garantía hipotecaria 109.338 - 109.338 - 16.930 27.337 6.386 11.276 47.409 Interés fijo 35.907 - 35.907 - 2.983 21.378 921 4.527 6.098 Interés variable 73.431 - 73.431 - 13.947 5.959 5.465 6.749 41.311 Préstamos con garantía patrimonial 599.184 - 599.184 - 260.326 105.837 113.898 109.242 9.881 Interés fijo 970 - 970 - 456 344 170 - - Interés variable 598.214 - 598.214 - 259.870 105.493 113.728 109.242 9.881 Préstamos subordinados 40.000 - 40.000 - - - - - 40.000 Líneas de crédito 339.158 206.778 132.380 - 67.948 32.746 11.384 20.302 - Interés variable 339.158 206.778 132.380 - 67.948 32.746 11.384 20.302 - Deuda por intereses - - 5.731 - 5.731 - - - - Gastos por formalización de deudas - - (7.300) (1.179) (1.132) (1.132) (1.132) (2.725) Situación de endeudamiento a 31.12.06 1.087.680 206.778 879.333 - 349.756 164.788 130.536 139.688 94.565 Situación de endeudamiento a 31.12.05 (neto de gastos de formalización) 776.957 44.401 729.700 136.829 248.603 117.452 95.255 92.873 38.688 Valor neto contable Banco Activo hipotecado Interés fijo Interés variable Total del activo hipotecado España La Caixa NH Ciutat de Reus - 213 213 2.279 BBVA NH Málaga - 3.245 3.245 9.540 BBVA NH Calderón - 6.283 6.283 29.120 SCH NH Calderón - 8.196 8.196 - Caja Madrid Local comercial Hotel NH Eurobuilding - 83 83 1.016 BBVA NH Lagasca - 14.400 14.400 17.439 Banco Popular NH Ppe. de la Paz - 7.786 7.786 9.869 SCH NH Alcalá 6.010 - 6.010 12.441 Banco Popular NH Sotogrande - 9.000 9.000 12.793 Bankinter Promoción "Las Cimas 2 de Sotogrande" - 4.391 4.391 7.078 Total España 6.010 53.597 59.607 101.575 Uruguay Bco. de la República NH Columbia - 397 397 11.134 Total Uruguay - 397 397 11.134 México Caixanova Proyecto Santa Fe - 6.232 6.232 11.875 Total México - 6.232 6.232 11.875 Holanda NIB NH Krasnapolsky 22.522 - 22.522 80.439 Friesland NH Groningen - 3.480 3.480 5.707 ABN NH Jan Tabak 289 - 289 8.341 Total Holanda 22.811 3.480 26.291 94.487 Italia Efibanca Donnafugata - 4.400 4.400 1.800 Unicredit Villa San Mauro - 4.500 4.500 7.500 Banca Popolare San't Angelo Proyecto Hotel Quattro Canti - 825 825 1.700 Total Italia - 9.725 9.725 11.000 Suiza Banco Cantonale NH Fribourg 7.086 - 7.086 6.991 Total Suiza 7.086 - 7.086 6.991 Total 35.907 73.431 109.338 237.062

NH Cuentas Anuales Consolidadas 2006 44 Dentro de la línea “Préstamos con garantía patrimonial a interés variable” se recogen los siguientes préstamos: - Un préstamo sindicado concedido a NH Hoteles, S.A. por 25 entidades bancarias europeas, con fecha 23 de junio de 2004, por importe de 350 millones de euros. El saldo pendiente de amortizar a 31 de diciembre de 2006 asciende a 311,5 millones de euros. Dicho préstamo vence el 23 de junio de 2010 y devenga un interés anual igual al Euribor más un diferencial que oscila entre el 1,1% y el 0,60% en función del ratio “Deuda financiera neta/Ebitda”. La amortización del citado préstamo se realizará mediante cinco pagos, el primero de los cuales tuvo lugar en julio de 2006 por importe de 38,5 millones de euros; siendo el siguiente en julio de 2007 por importe de 77,9 millones de euros y los tres restantes por importe equivalente a este último en los siguientes aniversarios. El referido préstamo impone el cumplimiento de determinados ratios financieros. A 31 de diciembre de 2006 ninguno de ellos se encuentra en una situación que pueda provocar la declaración de su vencimiento anticipado por parte de las entidades prestamistas. - Un préstamo sindicado a través del Banco Bilbao Vizcaya Argentaria concedido a NH Hoteles, S.A. por un importe máximo de 42,07 millones de euros destinado a financiar la adquisición, a través de una Oferta Publica de Adquisición de acciones, de Promociones Eurobuilding, S.A. (sociedad absorbida durante el ejercicio 2002 por NH Hoteles, S.A.). A 31 de diciembre de 2006 estaban pendientes de amortizar 26 millones de euros. Este préstamo devenga un tipo de interés igual al Euribor más un diferencial y se amortiza de forma progresiva a partir del año 2001 hasta el año 2011. - Un préstamo concedido a través de un “Club Deal” entre las entidades Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, Caja Madrid y Barclays Bank, por importe de 114 millones de euros, cuya finalidad fue la de financiar la ampliación de capital de NH Italia, S.r.l. (véase Nota 13.1). Este préstamo devenga un interés igual al Euribor más un diferencial, y se amortizará íntegramente en julio de 2007. - Un préstamo de 18 millones de euros cuyo vencimiento, al igual que el descrito en el párrafo anterior, es julio de 2007. Fue concedido con el objeto de financiar la cancelación de los préstamos hipotecarios concedidos a la Sociedad Nacional Hispana de Hoteles, S.r.l. de C.V. y filiales. Devenga un tipo de interés igual al Euribor más un diferencial. - Un préstamo de 40 millones de dólares concedido por Caja Madrid, con objeto de financiar las operaciones que actualmente se están llevando a cabo en la región del Caribe. Devenga un tipo de interés igual al Libor más un diferencial, comenzará a amortizarse en mayo de 2008 y concluirá su amortización en mayo de 2010. - Un préstamo a la sociedad NH Hotel Rallye, S.A. por un importe de 40 millones de dólares concedido por el Banco Bilbao Vizcaya Argentaria con objeto de financiar las inversiones exteriores del Grupo. Fue concedido en enero de 2006 y tiene vencimiento en noviembre de 2009. Devenga un tipo de interés igual al Libor más un diferencial Adicionalmente, en la línea de “Préstamos subordinados”, se incluye un préstamo de 40 millones de euros totalmente dispuesto al 31 de diciembre de 2006. Dicho préstamo devenga un interés equivalente al Euribor más un diferencial de 1,70%, tiene una duración de 30 años con amortización única al final de la vida del mismo. Los tipos de interés medios de financiación del Grupo durante los ejercicios 2006 y 2005 han sido los siguientes: 2006 2005 Préstamos con garantía hipotecaria Interés fijo 4,80% 5,09% Interés variable Euribor +1,10 Euribor +1,18 Préstamos con garantía patrimonial Interés fijo 5,19% 5,19% Interés variable Euribor +0,88 Euribor +0,74 Préstamo subordinado a interés variable Euribor +1,70 - Líneas de crédito Euribor +0,33 Euribor +0,26

17 ACREEEDORES POR ARRENDAMIENTOS FINANCIEROS El detalle de los arrendamientos financieros del Grupo NH Hoteles a 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente: Durante el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2006, el tipo de interés efectivo medio de la deuda fue del 4,70% (6,24% en 2005). Los tipos de interés se fijaron en la fecha del contrato. La amortización de los arrendamientos se realiza con carácter fijo y no se ha celebrado ningún acuerdo para los pagos de rentas contingentes. Todas las obligaciones por arrendamiento se denominan en euros. El valor razonable de las obligaciones por arrendamiento del Grupo se aproxima a su importe en libros. 18 OTROS PASIVOS NO CORRIENTES El detalle del epígrafe “Otros pasivos no corrientes” de los balances de situación consolidados adjuntos al 31 de diciembre de 2006 y 2005 es la siguiente (en miles de euros): NH Cuentas Anuales Consolidadas 2006 45 Miles de euros Valor actual de las Valor nominal de las cuotas de arrendamiento cuotas de arrendamiento 2006 2005 2006 2005 Importes a pagar por arrendamientos financieros Instalaciones Inmobiliaria Sotogrande Menos de un año 14 - 16 - Entre dos y cinco años 37 - 39 - Mobiliario Hotel Príncipe de la Paz Menos de un año 197 360 200 373 Entre dos y cinco años 22 216 22 219 Instalaciones Hotel Almenara Menos de un año 40 39 42 42 Entre dos y cinco años 63 100 64 103 Saldo con vencimiento a menos de 12 meses (incluido en el pasivo corriente) 251 399 258 415 Saldo con vencimiento posterior a 12 meses (incluido en el pasivo no corriente) 122 316 125 322 373 715 383 737 Menos: gastos financieros futuros Instalaciones Inmobiliaria Sotogrande N/A N/A (3) - Mobiliario Hotel Príncipe de la Paz N/A N/A (3) (16) Instalaciones Hotel Almenara N/A N/A (4) (6) Valor actual de obligaciones por arrendamientos 373 715 373 715 Miles de euros 2006 2005 Opciones de compra y venta por la operación de Jolly Hotels (Nota 10.1) 277.405 - Acciones preferentes emitidas por filiales 28.818 28.122 Subvenciones de capital 14.643 3.446 Derecho de usufructo Hotel Plaza de Armas (Nota 7.1) 10.465 11.960 Residencial Marlin, S.L. (Nota 10.1) 9.000 9.000 Los Alcornoques de Sotogrande, S.L. (Nota 10.1) 1.400 - Instrumentos financieros (Nota 10.2.2) 1.282 4.089 Compra minoritario Astron (*) - 15.000 Otros pasivos 3.143 9.718 346.156 81.335 (*) Compra minoritarios de NH Hoteles Deustchland, GmbH y NH Hoteles Austria, GmbH

En el epígrafe “Opciones de compra y venta por la operación de Jolly Hotels” se recoge el pasivo correspondiente a una serie de contratos de opción de compra a favor de NH Italia, S.r.l. y venta a favor de Joker Partecipazioni, S.r.l. y Banca Intesa, S.p.a. (hoy Banca Intesa Sanpaolo, S.p.a.), que fueron suscritos en el marco de la operación de toma de control de Jolly Hotels, S.p.a. con objeto de acordar el traspaso paulatino al Grupo NH Hoteles de las participaciones que éstas entidades tenían a la fecha sobre Jolly Hotels, S.p.a. y que le darán al Grupo el control del 74,47% del capital social de Jolly Hotels, S.p.a. (véase Nota 10.1). En la línea “Acciones preferentes emitidas por filiales” se recogen las acciones preferentes emitidas por NH Participaties NV. y pendientes de reembolso al 31 de diciembre de 2006 y 2005 y que por su naturaleza han sido clasificadas como un pasivo financiero. Estas acciones preferentes devengan un tipo de interés fijo anual del 5,55% y tienen vencimiento el 1 de enero del 2008. En la línea “Subvenciones de capital” se recoge básicamente, al 31 de diciembre de 2006, y por un importe total de 14,64 millones de euros las subvenciones recibidas para la construcción de los hoteles y campos de golf de Sotogrande, S.A. por importe de 3,2 millones euros (3,45 millones de euros al 31 de diciembre de 2005) y las subvenciones de capital recibidas para los proyectos en desarrollo de Donnafugata (6,2 millones de euros) y Baglio Oneto (2,3 millones de euros)y Parco Degli Aragonesi (2,9 millones de euros). El importe recogido en la línea “Residencial Marlin, S.L.” corresponde al 50% del préstamo participativo otorgado a dicha sociedad por el socio minoritario de Sotogrande, S.A. al 50% en dicha sociedad, con vencimiento en julio de 2007 (véase Nota 10.1). El importe recogido en la línea “Los Alcornoques de Sotogrande, S.L.” corresponde al 50% del préstamo participativo otorgado a dicha sociedad por el socio minoritario de Sotogrande, S.A. al 50% en dicha sociedad, con vencimiento en 2009 (véase Nota 10.1). Durante el ejercicio 2005 el Grupo NH Hoteles adquirió el restante 20% de NH Hoteles Deutschland, GmbH y NH Hoteles Austria, GmbH, por un importe de 45 millones de euros. Al 31 de diciembre de 2006 el importe pendiente de pago, con vencimiento en 2007, asciende a 15 millones de euros que se encuentran recogidos en el corto plazo dentro del epígrafe “Otros pasivos corrientes” (véase Nota 24). A 31 de diciembre de 2005 el importe pendiente de pago ascendía a 30 millones de euros, de los que 15 millones se encontraban recogidos en el corto plazo dentro del epígrafe “Otros pasivos corrientes”. 19 INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS El detalle de los instrumentos financieros derivados del balance de situación consolidado a 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente: Derivados de tipos de interés A 31 de diciembre de 2006 el Grupo NH Hoteles mantiene diversos contratos derivados de tipo de interés que no han sido calificados de cobertura. A continuación se detallan las operaciones contratadas y vigentes a 31 de diciembre de 2006 de una serie de derivados que originariamente aseguraban un préstamo sindicado cancelado en el ejercicio 2004. NH Cuentas Anuales Consolidadas 2006 46 Miles de euros Importe a 31.12.06 Importe a 31.12.05 Activo Pasivo Activo Pasivo Concepto Financiero financiero Financiero financiero Derivados de tipos de interés (Nota 10.2) 1.189 1.486 4.089 4.983 Derivados de tipos de cambio 130 423 - - Plan de Retribución referenciado al valor de cotización de la acción (Nota 10.2) 16.094 - 12.788 - Total 17.413 1.909 16.877 4.983 Derivados de tipo de Importe Nocional Interés al 31.12.2006 Tipo (*) Contratado (Euros) Moneda Vencimiento (Euros) Swaps de tipo de interés Fijo a variable 42.282.545 EUR 15/07/2008 27.677.486 Swaps de tipo de interés Fijo a variable 6.166.207 EUR 15/07/2008 4.036.306 Swaps de tipo de interés Fijo a variable 10.890.725 EUR 01/06/2007 5.989.899 Swaps de tipo de interés Variable a fijo 52.275.481 EUR 15/07/2008 26.908.798 Swaps de tipo de interés Variable a fijo 7.497.794 EUR 15/07/2008 3.924.206 Swaps de tipo de interés Variable a fijo 44.243.299 EUR 15/07/2008 20.319.792 Swaps de tipo de interés Variable a fijo 10.890.725 EUR 01/06/2007 5.445.362 Swaps de tipo de interés Fijo a variable 38.777.952 EUR 15/07/2008 25.797.752 Collar de tipo de interés Variable a fijo 38.591.149 EUR 15/07/2008 37.645.153

El detalle de las operaciones contratadas y vigentes a 31 de diciembre de 2005 es el siguiente: (*) Se usa el EURIBOR o LIBOR a 3 meses sin márgenes - NH Hoteles, S.A. ha contratado un instrumento financiero derivado (collar con barreras) por importe de 10 millones de euros por el cual la Sociedad recibe en todo momento Euribor a 1 mes. El vencimiento de este instrumento es el 18 de marzo de 2008. Con esta cobertura, si los tipos bajan por debajo del 2,60% la Sociedad estaría obligada a pagar el 3,95%. Si los tipos se mantienen entre el 2,60% y el 4,20% la Sociedad estaría a mercado. Si los tipos se sitúan entre el 4,20% y el 4,70% la Sociedad pagaría el 4,20%. Si los tipos se sitúan por encima del 4,70%, la Sociedad estaría a mercado. - NH Hoteles, S.A. ha contratado un instrumento derivado por importe de 5 millones de euros por el cual la Sociedad recibe en todo momento Euribor a 1 mes. El vencimiento de este instrumento es el 16 de diciembre de 2008. Con esta estructura el Grupo está cubierto siempre que el Euribor a un mes se sitúe por debajo de las barreras. En caso contrario estaría cubierto a Euribor a 12 meses, menos el 0,15%. Las barreras de referencia del Euribor a un mes para este contrato son las siguientes: Los cambios en el valor razonable de estos derivados de tipo de interés durante el ejercicio 2006 han ascendido a un importe de 0,14 millones de euros (0,51 millones de euros en el ejercicio 2005). Derivados de tipos de cambio Los derivados de tipo de cambio vigentes a 31 de diciembre de 2006 no han sido calificados como instrumentos de cobertura. De préstamos bancarios: NH Cuentas Anuales Consolidadas 2006 47 Importe Derivados de tipo de Contratado Nocional Interés al 31.12.2005 Tipo (*) (Euros) Moneda Vencimiento (Euros) Swaps de tipo de interés Fijo a variable 42.282.545 EUR 15/07/2008 30.752.235 Swaps de tipo de interés Fijo a variable 6.166.207 EUR 15/07/2008 4.484.706 Swaps de tipo de interés Fijo a variable 30.189.090 EUR 17/07/2006 22.380.440 Swaps de tipo de interés Fijo a variable 26.801.394 EUR 17/07/2006 26.801.394 Swaps de tipo de interés Fijo a variable 10.890.725 EUR 01/06/2007 7.078.971 Swaps de tipo de interés Variable a fijo 52.275.481 EUR 15/07/2008 29.983.547 Swaps de tipo de interés Variable a fijo 7.497.794 EUR 15/07/2008 4.372.206 Swaps de tipo de interés Variable a fijo 34.874.280 EUR 17/07/2006 21.859.863 Swaps de tipo de interés Variable a fijo 44.243.299 EUR 15/07/2008 27.847.253 Swaps de tipo de interés Variable a fijo 26.801.394 EUR 15/07/2006 19.569.271 Swaps de tipo de interés Variable a fijo 10.890.725 EUR 01/06/2007 6.534.435 Swaps de tipo de interés Fijo a variable 38.777.952 EUR 15/07/2008 28.530.426 Collar de tipo de interés Variable a fijo 38.591.149 EUR 15/07/2008 38.591.149 Barreras Euribor un mes Tipo fijo a pagar 2,35% 3.35% 3,00% 3.50% 3,15% 3.60% Derivados de tipo de cambio a 31.12.2006 Contratado nominal Moneda Vencimiento Seguro de cambio 13.300.000 USD 22/05/2009 Seguro de cambio 3.000.000 USD 20/05/2009 Seguro de cambio 5.000.000 USD 22/05/2009 Seguro de cambio 5.000.000 USD 22/05/2009