Plan estratégico de crecimiento 6 NH Informe Anual 2006 35

En enero de este año, NH Hoteles ha presentado un plan estratégico a tres años para doblar los resultados de la compañía con una inversión total de €1.300M. Con la puesta en marcha de este ambicioso plan de desarrollo, NH Hoteles prevé duplicar su beneficio operativo (EBITDA) de la actividad hotelera, hasta superar los €300M en el ejercicio de 2009. El plan de expansión contempla la integración de las recientes incorporaciones a la compañía de las cadenas Jolly Hotels y Framon en su Unidad de Negocio de Italia, lo que supondrá un desembolso de más de €700M, entre inversión y asunción de deuda. Además, la compañía prevé una inversión adicional de €100M en concepto de reformas para adecuar las cadenas italianas a los estándares de NH Hoteles. El objetivo previsto por la compañía en su Unidad de Negocio de Italia supone doblar los resultados actuales a finales de 2009, aprovechando la oportunidad de mejora de la eficiencia operativa en los hoteles adquiridos. Jolly Hotels y Framon destacan por la complementariedad existente con NH Hoteles en cuanto a perfil de cliente, servicios ofertados, estratégicas ubicaciones urbanas y amplia cobertura geográfica. Centrados en Europa NH Hoteles prevé reforzar su liderazgo en el segmento medio en Europa concentrando sus inversiones de crecimiento orgánico en los principales mercados del continente donde ya cuenta con una presencia destacada. El grupo planea invertir €500M en Europa, basándose en el posicionamiento de referencia de la compañía en los principales países donde opera y aprovechando las buenas perspectivas económicas para los próximos años. El segmento medio hotelero presenta un amplio potencial de crecimiento en Europa donde tan sólo el 25% de los hoteles es operado por marcas hoteleras. En este sentido, NH Hoteles planea aprovechar las oportunidades de crecimiento de este fragmentado mercado y consolidar su liderazgo en el segmento de 3 y 4 estrellas. De esta forma, la compañía concentrará sus inversiones en mercados inmobiliarios atractivos, como Alemania, y utilizará fórmulas de bajo riesgo en el resto de mercados donde opera, como en el caso de España. NH Hoteles se sitúa en una posición privilegiada para obtener una alta rentabilidad a su plan de desarrollo. La compañía ha incrementado el reconocimiento de marca en países como Alemania, Austria, Holanda y Bélgica y mantiene un alto índice en España, según el último estudio realizado por la consultora Ikerfel en 2006. La compañía prevé duplicar el número de habitaciones abiertas y firmadas durante los próximos tres años. El objetivo marcado por NH Hoteles, situado en más de 70.000 habitaciones a final de 2009, consolidará su posición de liderazgo en el segmento hotelero europeo.   El plan estratégico contempla una inversión destacada en países como Alemania o Italia, donde se prevé una evolución muy positiva y que ya se están consolidando como mercados de referencia en los próximos años. El 25-30% de la inversión del plan de expansión se destinará a las Unidades de Negocio de Alemania, Suiza y Austria, prestando especial atención a proyectos con una calidad de producto homogéneo a NH Hoteles en las ocho principales ciudades de Alemania. Alrededor del 20-25% de la inversión del plan de expansión se concentrará en Italia, consolidando así el liderazgo de la compañía en el país transalpino. El crecimiento en Bélgica, Holanda y Luxemburgo pasa por un aumento de 3.000 habitaciones, basado en un incremento de la presencia de la cadena en ciudades secundarias (en cuanto a número de habitantes), especialmente en Holanda, así como en Ámsterdam. En Bélgica y Luxemburgo la expansión se centrará en ciudades estratégicas como Amberes o la propia Luxemburgo. NH Hoteles planea acelerar su posición en Polonia y en las ciudades más importantes de los países de Europa del Este. Para ello destinará alrededor del 10-15% de la inversión de su plan estratégico. En España y Portugal, NH Hoteles planea un crecimiento de 2.000 habitaciones hasta 2009, manteniendo su cuota de mercado en las principales ciudades donde ya tenía presencia y buscando oportunidades en aquellas ciudades aún no cubiertas por la cadena, mediante fórmulas de arrendamiento o gestión. El plan de crecimiento en Latinoamérica centra su principal objetivo en elevar el número de habitaciones en la capital de Argentina y en las principales ciudades de México, además de seguir estudiando otros mercados de interés como Chile, Colombia y Perú. En el segmento vacacional, donde en la actualidad NH Hoteles cuenta con varios proyectos en desarrollo en Bávaro y Cap Cana (República Dominicana) y Riviera Maya (México), la compañía planea reforzar su crecimiento con una inversión muy limitada que no superará el 3% de la inversión total del plan a 2009. NH Informe Anual 2006 36

Financiación del plan estratégico Para la financiación del plan, además del propio cash flow generado, la compañía anunció una ampliación de capital por valor de €250M en la que NH Hoteles, una vez finalizado el periodo de suscripción preferente, ha recibido el apoyo unánime de sus accionistas. El siguiente gráfico muestra el desglose del objetivo de crecimiento de habitaciones marcado por NH Hoteles desde septiembre 2006 hasta 2009: NH Informe Anual 2006 37 •  Actualidad •  Jolly & Framon •  Firmadas a diciembre 2006 •  Objetivo 38.990 9.259 71.387 Dic ’06 2009 Crecimiento medio anual compuesto = 22% 5.138 18.000 PLAN DE CRECIMIENTO DE NH HOTELES 2006-2009 (nº de habitaciones) Habitación del NH Amistad de Córdoba Córdoba - España

Objetivo: 18.000 habitaciones más La expansión contempla la incorporación de 32.000 habitaciones, entre nuevas aperturas y firmas, que se sumarán a las 38.990 habitaciones que la compañía operaba a 31 de diciembre de 2006. NH Hoteles planea un crecimiento orgánico de 18.000 nuevas habitaciones hasta 2009. Además, para alcanzar el objetivo de 32.000 habitaciones, la hotelera contaba a principio de 2007 con 5.138 habitaciones firmadas y 9.259 habitaciones recién incorporadas, gracias a los acuerdos alcanzados con las cadenas Jolly Hotels y Framon. El siguiente gráfico refleja la diversificación geográfica de la presencia de NH Hoteles en la actualidad y tras cumplir el plan de crecimiento en 2009: NH Informe Anual 2006 38 • 35% España y Portugal • 29% Alemania, Austria y Suiza • 19% Benelux (1) • 8% Latinoamérica • 6% Vacacional • 1% Europa del Este • 1% Italia 35% 1% 19% 1% 29% 6% 8% • 22% España y Portugal • 21% Alemania, Austria y Suiza • 20% Italia (2) • 15% Benelux (1) • 10% Vacacional • 8% Latinoamérica • 4% Europa del Este 22% 8% 20% 15% 4% 21% 10% DICIEMBRE 2006 DICIEMBRE 2009 (1) Sudáfrica y Reino Unido incluidos (2) Recientes adquisiciones de Framon y Jolly Hotels incluidos Habitación del NH Numancia Barcelona - España

NH Informe Anual 2006 39 Alemania, Austria y Suiza 11.047 habitaciones Europa del Este 321 habitaciones Italia 750 habitaciones Resorts 2.509 habitaciones América Latina 3.022 habitaciones España y Portugal 13.890 habitaciones Benelux 7.451 habitaciones Alemania, Austria y Suiza 14.663 habitaciones  +3.616 Europa del Este 2.913 habitaciones  +2.592 Italia 14.087 habitaciones +13.337 Resorts 7.069 habitaciones +4.560 América Latina 6.199 habitaciones +3.177 España y Portugal 15.950 habitaciones  +2.060 Benelux 10.506 habitaciones  +3.055 38.990 HABITACIONES - DICIEMBRE 2006 CONSOLIDANDO NUESTRA POSICIÓN EN EUROPA 71.387 HABITACIONES - DICIEMBRE 2009 Jolly Hotel Mediapark Colonia - Alemania