1   Carta del Presidente Estimados accionistas, Un año más me dirijo a ustedes para informarles de los principales acontecimientos que se han producido en la compañía durante el ejercicio pasado, así como de la marcha del negocio y las perspectivas de futuro. En 2005 hemos retomado con fuerza la estrategia de expansión de la compañía, después de tres años de integración de las cadenas adquiridas en Europa y Latinoamérica, años en los que NH Hoteles ha identificado todas las sinergias, ventajas y ahorros. Así, en 2005 la compañía ha abierto un total de 20 hoteles con 2.329 habitaciones y otros 6 hoteles con 1.221 habitaciones en el primer trimestre de 2006. Con todo ello, la cadena tiene ya un total de 262 hoteles abiertos con 38.054 habitaciones. Además, a 31 de marzo de 2006 NH Hoteles tenía firmados otros 18 establecimientos y 5 ampliaciones con 3.455 habitaciones. carta del presidente 4 Gabriele Burgio, Presidente Ejecutivo de NH Hoteles

5 NH Obradoiro - Santiago de Compostela (España)

6 Carta del Presidente Otra novedad de 2005 ha sido la incorporación al negocio de varios resorts, fundamentalmente en el Caribe, así como importantes negocios inmobiliarios con un modelo como el de Sotogrande. En concreto, NH Hoteles ha firmado un resort, con casi 700 habitaciones en Cayo Coco, en Cuba. Se trata de un establecimiento del tipo “todo incluido” de 5 estrellas. Asimismo, tanto en Cap Cana (República Dominicana) como en Riviera Maya (México) se han incorporado proyectos similares a Sotogrande, en los que destaca el negocio inmobiliario de lujo, el Golf y la oferta hotelera exclusiva, como en Donnafugata-Sicilia (Italia). A éstos últimos se une el complejo de Santa Bárbara-Castellón (España), que Sotogrande proyecta con socios locales. Con las nuevas incorporaciones, las habitaciones de NH Hoteles en régimen de gestión han pasado de representar un 11% del total de la cadena al 14%. En cifras absolutas la cadena tiene un 40% más de habitaciones en gestión. Estos datos demuestran la cada vez mayor confianza de los propietarios en el producto y la gestión de NH Hoteles, ya que realizan prácticamente toda la inversión y confían en nosotros a largo plazo.    Además, en 2005 hemos conseguido el apoyo de socios del máximo nivel, como en el caso de Banca Intesa, una de las entidades financieras más importantes de Italia y de Europa, que ha decidido aportar €50M para alcanzar el 49% del capital de NH Italia. Este gran apoyo nos servirá para crecer en Italia, uno de los objetivos prioritarios de la cadena, de la mano de uno de los principales actores de la economía del país. Respecto a los resultados, la actividad hotelera se ha comportado de forma muy satisfactoria, con mejoras en todas las unidades de negocio. Cabe destacar la recuperación en Alemania, donde tenemos fortísimas mejoras y esperamos obtener ganancias en 2006 y la mejora de la cuota de mercado en España. El Revpar (ingresos por habitación disponible) subió un 4,3% en el ejercicio 2005 debido principalmente a una mejora de la ocupación del 5,2%. El grupo facturó un total de €984,6M y los ingresos hoteleros registraron una mejora del 4,6%, hasta los €901,2M, mientras el Ebitda hotelero aumentó un 13,3%. Respecto al negocio inmobiliario de Sotogrande, cabe destacar que después de un año 2004 récord en sus 43 años de existencia, los ingresos en 2005 ascendieron a €83,4M, un 25,6% menos, pero las ventas firmadas pendientes de contabilizar a 31 de diciembre de 2005 alcanzaban los €80M, frente a los €64,8M que se registraron un año antes.     En NH Hoteles somos ya más de 14.000 empleados y el dato más significativo de que formamos una verdadera multinacional es que entre todos sumamos 108 nacionalidades distintas. Además, según la última Encuesta de Satisfacción, cuatro de cada cinco empleados recomendarían a NH Hoteles como compañía para trabajar. En NH Hoteles damos una especial importancia a la formación, que se ha convertido en un elemento clave de la “En 2005 hemos retomado con fuerza la estrategia de expansión de la compañía” “En NH Hoteles hemos seguido innovando, como todos los años, para adelantarnos a las necesidades del cliente y ofrecer un producto único”

7 integración de los empleados. Sólo en el ejercicio 2005 en la NH University se han impartido más de 240.000 horas de formación. En NH Hoteles hemos seguido innovando, como todos los años, para intentar adelantarnos a las necesidades del cliente y ofrecer un producto único. En concreto, podemos destacar la creación de una nueva categoría de hoteles, “nhow”, ligada a las últimas tendencias, con ubicaciones en los lugares de moda del mundo, con la mejor calidad y el último diseño italiano. Además, hemos desarrollado el concepto “Fast Good” con la creación de la tienda “Fast GO”, con productos y recetas para llevar y cocinar en casa, diseñadas por el prestigioso cocinero Ferran Adriá. Nuestro programa de fidelización “NH World” sigue siendo muy interesante para nuestros clientes y ya tenemos más de 200.000 suscritos. Otro hecho destacable en 2005 ha sido el despegue de las ventas en Internet, que se han triplicado. Para 2006 esperamos una mejora del negocio derivada fundamentalmente de un aumento del precio medio, de un mejor posicionamiento en producto y equipo de ventas y de la recuperación de la economía alemana. Quiero aprovechar la ocasión para dar las gracias a todos nuestros socios, accionistas y clientes por su confianza en el equipo gestor y por su apoyo a la compañía. También a todos los empleados de la compañía ya que sin su dedicación diaria no hubiéramos podido alcanzar todos estos logros. En 2006, seguiremos dedicando nuestra gestión a intentar conseguir una compañía cada vez más rentable y consolidada en el sector. Un cordial saludo, Gabriele Burgio NH Den Haag - La Haya (Holanda)